Qu’est-ce qui rend le Bitcoin rare ? Pourquoi Bitcoin a-t-il de la valeur ?
Le seul moyen est de monter. C'est du moins ce qu'espèrent les propriétaires de Bitcoin.
Le Bitcoin est la crypto-monnaie la plus ancienne et la plus célèbre au monde. Dans un exploit impressionnant pour un projet unique en son genre, très peu d’actifs cryptographiques se rapprochent de la capitalisation boursière et de la valeur détenue par Bitcoin. Soutenu par un cadre conçu pour imiter la rareté de l’or, pourquoi le BTC est-il aussi fonctionnel aujourd’hui qu’en 2009 ?
Bitcoin vieillit
Bien que Bitcoin ait été le premier, au moins 22 932 crypto-monnaies peuplent désormais l'écosystème, soutenues par des protocoles et des technologies plus récents, selon Forbes. Cela fait du Bitcoin un dinosaure relatif dans le paysage cryptographique. Les transactions Bitcoin prennent plus de temps et il est extrêmement difficile de faire évoluer le réseau de la pièce de la même manière que celui d'Ethereum.
Malgré cela, la domination du Bitcoin sur le marché n'a jamais été renversée par aucune autre cryptomonnaie, et sa part est rarement tombée en dessous de 40 %, ce qui est un exploit étonnant compte tenu de la densité de population de l'industrie.
Alors, qu’est-ce qui garantit que Bitcoin reste plus dominant que jamais dans l’écosystème crypto ? La réponse réside dans un mécanisme de rareté fixe intelligemment programmé.
L'un des aspects les plus remarquables du Bitcoin est que l'offre en circulation de la pièce est plafonnée à seulement 21 millions de BTC, avec 19,4 millions de BTC déjà extraits. Ces chiffres sont bien inférieurs à ceux de la plupart des autres actifs cryptographiques à grande capitalisation qui figurent dans le top 100 en fonction de la capitalisation boursière.
Au moment de la rédaction de cet article, il n'existe que sept autres crypto-monnaies dont l'offre en circulation est inférieure à celle du Bitcoin, ce qui fait de la plus grande pièce du monde une présence unique dans l'industrie.
En outre, la capitalisation boursière de Bitcoin est également en tête du secteur avec un plafond total de 500 milliards de dollars au moment de la rédaction de cet article. De manière impressionnante, lors de la dernière course haussière de la pièce qui a culminé avec une nouvelle valeur record de 69 044 $en novembre 2021, la capitalisation boursière maximale de Bitcoin a dépassé les valeurs de 1,26 billion de dollars avant l'émergence d'un « hiver crypto » qui a forcé de sévères corrections à l'échelle de l'industrie.
C’est cette combinaison d’une capitalisation boursière élevée et d’une faible offre en circulation qui fait du Bitcoin un actif si précieux. Le prix du BTC n'est pas tombé en dessous de 10 000 dollars depuis juillet 2020, et avec environ 92 % de l'offre totale en circulation de Bitcoin déjà active, il faudrait une vente massive par les investisseurs pour voir l'actif chuter à nouveau à ses valeurs inférieures à 10 000 dollars.
Cette rareté constante contribue de manière significative à la popularité du Bitcoin. Mais qu’est-ce qui rend le BTC si rare ? Examinons de plus près la rareté du Bitcoin.
Qu’est-ce qui rend le Bitcoin « rare » ?
La rareté du Bitcoin n’a rien d’accidentel. Son offre en circulation était le fruit d'un effort très conscient de la part du créateur énigmatique et anonyme de Bitcoin, Satoshi Nakamoto.
Lors de la conception de Bitcoin, Nakamoto a établi le mécanisme de preuve de travail. Le BTC est « extrait » par des utilisateurs qui accomplissent des « tâches » difficiles telles que des équations mathématiques complexes. Le processus utilise de grandes quantités de puissance de calcul et les mineurs sont récompensés par du BTC pour leur contribution au réseau.
Le processus de minage garantissait que Bitcoin ne serait pas perçu comme sans valeur lors de son lancement, freinant ainsi l'offre pour accroître l'intérêt. La libération régulière de BTC en tant que récompense minière signifie que l'actif dispose d'un cadre résistant à l'inflation qui n'est pas aussi répandu dans le monde de la monnaie fiduciaire en raison de la capacité des banques centrales à produire davantage de monnaie à leur guise.
En raison de cette offre plafonnée, il peut être avantageux pour les investisseurs de considérer le Bitcoin comme plus proche de l’or que de la monnaie traditionnelle. En raison de son offre limitée et de la complexité de son processus d'extraction, de nombreux analystes de marché ont comparé le BTC à « l'or numérique » doté de plus de fonctionnalités.
De plus, la rareté du Bitcoin a été augmentée par inadvertance par la perte du BTC au fil des ans. Selon un rapport de la société d’analyse de blockchain Chainalysis, entre 2,78 et 3,79 millions de BTC ont été perdus à jamais, ce qui représente environ 23 % du total des Bitcoins en circulation aujourd’hui.
Nous devons également considérer les portefeuilles BTC de Satoshi Nakamoto, dans lesquels les estimations suggèrent que jusqu'à 1,1 million de BTC sont restés en sommeil pendant plus d'une décennie. Bien que cela ait soulevé des questions sur le sort du fondateur de Bitcoin, il se peut que cette fortune ne soit jamais récupérée.
Selon les estimations de Cane Island Digital Research, un maximum de seulement 14 millions de BTC circuleront en raison de la fréquence à laquelle les pièces sont perdues dans des portefeuilles inaccessibles ou brûlées.
Qu’est-ce que la réduction de moitié du Bitcoin ? Comment la réduction de moitié du Bitcoin affecte-t-elle le prix ?
Au cœur de la rareté méticuleusement calculée du Bitcoin se trouvent les événements préprogrammés de « réduction de moitié » de la pièce.
La réduction de moitié du Bitcoin, ou « halvening », est un événement qui se produit environ tous les quatre ans une fois que 210 000 blocs sont extraits sur son réseau blockchain.
Même si un événement de réduction de moitié peut sembler complexe, il s’agit d’un mécanisme relativement simple. En termes simples, une fois tous les 210 000 blocs extraits, le volume de BTC attribué aux mineurs diminuera de moitié. Lorsque Bitcoin a été lancé en 2009, les mineurs ont reçu 50 BTC pour chaque bloc qu'ils créaient, et ce chiffre a été réduit de moitié à 25 BTC en 2012. Après trois autres événements de réduction de moitié, la récompense de bloc de Bitcoin s'élève à 6,25 BTC, ce chiffre devant tomber à 3,125 BTC. lors de l'événement très attendu de réduction de moitié de 2024.
Les événements de réduction de moitié du Bitcoin rendent la pièce plus rare en réduisant de moitié son offre de manière continue. Alors qu'il y avait un flux constant de BTC entrant dans les portefeuilles des mineurs en 2009, d'ici 2024, seulement 6,75 % des récompenses globales pour les mineurs entreront en circulation. Cela crée activement moins de BTC disponibles pour répondre à la demande du marché et donc moins de BTC accessibles aux nouveaux investisseurs.
Il existe également des preuves tangibles que ces événements de réduction de moitié font grimper le prix du Bitcoin. Bien qu'il existe peu de tendances reconnaissables dans le monde de la cryptographie en raison de la forte volatilité du marché, le modèle stock-flux de Bitcoin montre une tendance relativement cohérente de rallye des actifs dans les mois qui suivent un événement de réduction de moitié.
Comme nous pouvons le voir dans le modèle stock-flux de Bitcoin ci-dessous, la valeur de l'actif a augmenté pour atteindre de nouvelles valeurs sans précédent dans les 12 à 18 mois environ suivant un événement réduit de moitié.
Alors que le prochain événement de réduction de moitié du Bitcoin devrait avoir lieu vers avril 2024, les investisseurs spéculent déjà sur l'impact que ce mécanisme de rareté fixe pourrait avoir pour ouvrir la voie à une nouvelle valeur record pour le BTC.
Rareté et volatilité assurées
Pour résumer, les événements de réduction de moitié du Bitcoin constituent une tendance digne de confiance dans un paysage de crypto-monnaie sujet à une volatilité importante. Cela signifie que les investisseurs doivent toujours comprendre qu'aucune tendance récurrente n'est garantie d'augmenter la valeur d'un actif, même si cela a été démontré dans le passé.
Cependant, cette approche visant à maintenir la rareté du BTC constitue une mesure inestimable à suivre par les investisseurs et peut aider à éclairer les décisions à long terme. En suivant les événements de réduction de moitié du Bitcoin et d'autres facteurs tels que le sentiment du marché, il est possible que « l'or numérique » de la crypto-monnaie devienne une réserve de richesse transparente.